全球秩序重构之际；安全成为稀缺资源；中国资产展现独特韧性。
近期地缘局势出现显著动荡，全球资本市场随之产生剧烈波动。在此环境下，投资者开始重点寻找那些具备稳定安全感的资产配置方向。多家券商机构陆续发布研究报告指出，国际秩序正处于深刻调整阶段，硬核资产的价值得到战略性重估，而中国股市在性价比和结构韧性方面显现出值得关注的优势。
黄金作为对冲不确定性的核心资产，其配置价值在全球秩序加速重构的背景下得到进一步凸显。大型资管机构与各国央行的持续购金行为，为长期金价中枢提供了有力支撑。机构观点普遍认为，在地缘政治局势趋势性恶化的环境中，黄金的战略属性依然稳固，同时稀土等战略资源的价值也保持坚实基础。
工业金属领域同样面临供需阶段性不平衡。以铜为代表的品种，在建筑、电网以及电动车等传统需求驱动下，叠加人工智能算力扩张和电网现代化带来的新增结构性需求，而开发成本与复杂性提高导致投资意愿减弱，可能阶段性推高相关价格。有色金属板块虽短期受金融属性影响出现回调，但铜矿紧张、铝供给约束以及新能源与人工智能需求等基本面因素并未发生根本改变。
有专家明确指出，全球资本市场的底层逻辑已发生根本性逆转，安全逐渐取代效率成为最稀缺的资产，而安全溢价将成为未来资产定价中最重要的权重之一。买中国就是在购买安全，这一观点在当前环境下获得越来越多机构的认同。
在权益资产层面，港股与A股的优势制造板块成为机构集中看好的方向。港股市场或受益于估值洼地与资金避险红利的叠加效应。机构认为，美伊冲突可能成为全球资本流向的重要分水岭，香港有望迎来一定的全球资金避险机会。港股行业多元化程度较高，高股息蓝筹与新经济龙头形成防御与成长相结合的组合，成为国际资本分享中国发展红利的核心渠道。
A股制造业的优势则带来定价权提升的契机。全球供应链扰动为中国优势制造业提供了提升定价权的机会，化工、有色、电力设备、新能源等行业具备份额优势，且海外产能重置成本较高、供应弹性易受政策影响，相关价格调整仍是核心交易线索。新的科技和地缘叙事推动全球资金再平衡，过去一段时间持续被低估和低配的A股资产可能重获全球资金的青睐。中国科技实力跃升，在以人工智能为代表的高科技领域展现出强劲创新能力，同时制造业增加值占全球的显著比例，在全球再工业化背景下利好国内中间品和资本品出口。
具体操作层面，机构建议投资者短期内合理控制仓位，降低交易频率，并提高对市场波动的预期。操作策略上需适度均衡配置，避免在单一板块过度集中。同时，可参考硬核资产的选股框架，涵盖能源与资源安全、制造出海以及硬科技等方向。
中国资产的优势构筑了整体底色。在宏观层面，中国独特的能源结构与估值优势为资产安全提供了底层支撑。能源安全方面，中国一次能源自给率较高，形成煤炭托底、油气补充、非化石能源抬升的组合模式，原油采购来源分散，煤化工技术储备深厚，在极端情况下具备较强的保供与对冲能力。
估值优势则提供了明显的安全边际。中国股市与美股的相关性在全球主流市场中处于较低水平，当前估值处于全球低位，具备显著的横向折价效应和追赶空间。A股隐含波动率相对较低，去风险化过程或已接近尾声，流动性因素也构成支撑。此外，机构预计在基准情境下未来A股盈利环境有望呈现向好特征，近期盈利一致预期的上修已显示出类似历史时期整体盈利环境改善的迹象。
当然，潜在风险仍需关注。中美在科技等领域的摩擦可能加剧，地区冲突进一步升级，以及市场一致预期调整等因素，仍构成市场运行中的不确定性。投资者在参与过程中需保持理性，结合自身风险承受能力进行决策。
总体而言，在全球秩序重构的背景下，中国资产凭借能源韧性、制造业优势和估值安全边际，展现出独特的吸引力。安全溢价的重新定价过程，将为具备核心竞争力的中国资产提供长期的配置价值。投资者可通过专业机构的研究框架，逐步构建均衡且具有韧性的资产组合，以更好地适应当前复杂多变的市场环境。
